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国防军工行业周报:板块有所反弹,持续推荐关注建仓机会

发布时间:2017-06-05    研究机构:华创证券

1.板块一周回顾。

2017年第21周,上证综指下跌0.15%,收于3105.54点;中证军工指数下跌1.12%,跑输大盘,相对收益率为-0.97%。

年初至今国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,跌幅为16.56%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额229.64亿元,仍相对较高。

2.核心观点。

2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势,对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。同时,我们认为今年内部改革的继续推进也将继续成为板块的驱动力,军工板块在2017年将有整体性的投资机会,建议全年范围内关注内外驱动下军工板块的投资机会、尤其是整体性机会。

而此前军工板块持续大幅度调整,我们5月1日提示过这是与整体风向偏好的下降以及军工板块短期催化剂兑现有关、并与分级基金有关;而随着5月8日鹏华基金大型分级基金国防A/B下折,板块整体性的大幅度回调;本周军工板块有反弹表现。我们认为自上周起认为在下跌中不必太悲观,本周也维持观点,关注板块建仓机会,而从6月起板块中涉及改革的事务将有可能落地、建军节有大型庆典活动,形成对板块的实质性催化。推荐关注龙头白马标的中直股份(2017年年度推荐)、内蒙一机(坦克装甲车辆平台)、中航黑豹(2017年一季度金股)等;同时,关注成长性好的民参军企业:

耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)、火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)等。

3.个股点评。

航新科技(300424)(300424.SZ)点评:推出限制性股权激励计划,绑定核心人员利益。

4.行业动态跟踪。

(1)国内:中国自主研发的新型彩虹太阳能无人机圆满完成2万米高空飞行;美国军方确认邀请中国第三次参加环太平洋军演;台军拟成立无人机侦察中队;

(2)国际:美海军打击群开始太平洋远航,执行“计划部署”;“福特”号航母交付美海军;韩总统府和军方就萨德用地环评现分歧,或影响后续部署;第十六届香格里拉对话会开幕;美日3艘航母在日本海连续3天举行军演;俄罗斯军舰潜艇向叙利亚境内发射四枚巡航导弹;韩总统府:国防部故意隐瞒萨德发射车入韩;美国首次中段拦截洲际导弹试验成功;俄MC21大飞机成功首飞。

我们认为,在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,2017年建议更多关注军工板块。

5.投资建议。

推荐2017年二季度金股火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)和内蒙一机(兵器工业集团旗下坦克、装甲车等地面装备上市平台)以及科研院所龙头标的国睿科技和四创电子。持续推荐2017年度品种中直股份(直升机板块上市平台、资产注入确定性高的白马标的)和2017年2月的金股中航黑豹(军工新龙头、年报已扭亏并摘帽),民参军的耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)。

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